支付是一個高門檻的領(lǐng)域。用戶習慣一旦形成，市場格局就很難改變。2017年，大支付被確定為京東金融（京東數(shù)科前身）的核心戰(zhàn)略。當年8月，京東金融斥資數(shù)千萬元，與銀聯(lián)及各大銀行合作，推出分紅活動補貼用戶。 事實證明，幾千萬元的補貼并沒有起到任何作用。京東數(shù)科員工表示，公司內(nèi)部很少提及支付這件事。

寡頭壟斷的局面下，拉卡拉是怎么“坐大”的？

巨頭競爭中的強勢收購方

事實上，拉卡拉POS機與支付寶、微信支付并不在同一個戰(zhàn)場。 反之，支付巨頭越是“捏”，拉卡拉的價值就會越凸顯。

易觀分析認為，目前第三方POS機行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈正在重構(gòu)。傳統(tǒng)收單機構(gòu)通過清算機構(gòu)對接發(fā)卡機構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈，延伸至微信支付和支付寶。心智自演化為帳面。承兌方由傳統(tǒng)的第三方收單機構(gòu)和以聚合支付為代表的代理人組成。 發(fā)卡機構(gòu)更是隱藏在幕后，依托清算機構(gòu)為賬戶服務(wù)機構(gòu)服務(wù)。

總之，第三方支付已經(jīng)成為發(fā)卡行、開戶終端、清算終端、受理終端相互配合的行業(yè)。支付寶和微信在拉卡拉所在的收款端涉及較少。從邏輯上講，監(jiān)管沒有理由鼓勵賬戶機構(gòu)將觸角伸向受理端，因為假如這樣的話，賬戶機構(gòu)可能會跳過清算機構(gòu)，直接走向受理端，不利于資金的有效監(jiān)管.

從商家的角度來看，為每個賬戶設(shè)置單獨的二維碼體驗太差了。 此外，二維碼支付限額政策出臺后，商戶對POS產(chǎn)品的需求自然會增加。

拉卡拉POS機抓住監(jiān)管趨嚴和巨頭競爭的機遇期，全力布局收單市場。招股書顯示，截至2018年底，拉卡拉收單業(yè)務(wù)POS機及掃碼受理產(chǎn)品已覆蓋超過1900萬商戶，2018年收單業(yè)務(wù)交易額超過3.65萬億元。第三方支付公司終端掃碼受理數(shù)量居行業(yè)首位，銀行收單交易規(guī)模僅次于銀聯(lián)。

2018年，拉卡拉POS機支付收入達到56.79億元，同比增長超過一倍； 歸屬于母公司股東的凈利潤5.99億元，同比增長27.6%。從業(yè)務(wù)板塊來看，2018年，拉卡拉收單業(yè)務(wù)收入超過50億，占比89.29%。收單業(yè)務(wù)已成為拉卡拉營業(yè)收入的主要來源。